在大多數(shù)紅籌架構(gòu)中，都會在境外公司層面引進(jìn)投資者，在拆除紅籌架構(gòu)并回歸境內(nèi)資本市場的過程中，境外投資者的投資資金及其股權(quán)如何處理是紅籌架構(gòu)公司回歸境內(nèi)資本市場所需關(guān)注的另一重大問題，通常涉及處理方式有三種。
 
1. 境外投資者徹底退出
 
境外投資者退出原有紅籌架構(gòu)，并且不在境內(nèi)擬上市主體層面持有權(quán)益，由于搭建協(xié)議控制類架構(gòu)的企業(yè)多處于外商投資產(chǎn)業(yè)限制類行業(yè)，因此該種選擇在協(xié)議控制類紅籌架構(gòu)中也較為常見。
 
在境外投資者選擇退出的情形下：
 
（1）如境外投資者的大部分投資資金尚在境外，可通過境外SPV回購境外投資者股權(quán)的方式實現(xiàn)投資資金的歸還以及投資股權(quán)的處理；
（2）如境外投資者的投資資金已注入WFOE公司或VIE公司的，可以由境內(nèi)投資者對VIE公司進(jìn)行投資，再有VIE公司收購WFOE公司，通過這種方式將境外投資者退出所需的資金支付至境外，或可以由VIE公司想WFOE公司歸還所拆借的資金，WFOE公司通過分紅或還款方式將境外投資者退出所需資金支付至境外。
 
2. 境外投資者退出境外架構(gòu)，并重新投資擬上市主體
 
該等情形是指境外投資者退出境外架構(gòu)，但通過其自身或其境內(nèi)關(guān)聯(lián)方投資于境內(nèi)擬上市主體，對于境外投資者而言，這其中主要涉及境外投資價格與境內(nèi)投資價格的銜接，以及投資成本的計算問題。
 
3. 不退出
 
在紅籌架構(gòu)被拆除時，并不必然要求境外投資者退出投資，境外投資者仍然可以通過境外架構(gòu)間接持有境內(nèi)擬上市公司的股權(quán)，特別是在股權(quán)類紅籌架構(gòu)中，這種安排很是常見。
 
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