在
ODI備案出來之前國內(nèi)企業(yè)境外上市前期監(jiān)管框架覆蓋范圍是不完整的,境內(nèi)企業(yè)境外上市須經(jīng)證監(jiān)會批準的規(guī)定既是境外直接上市監(jiān)管的最高依據(jù),也是境外間接上市監(jiān)管的最高依據(jù),理應(yīng)全面覆蓋各種境內(nèi)企業(yè)境外間接上市的情形。
然而,《1997年大紅籌通知》和《2006年并購規(guī)定》作為證券法的下位,并沒有為所有境外間接上市情形設(shè)定相應(yīng)的監(jiān)管要求。例如,實際控制人為境外自然人或境外法人的境外公司以其擁有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)權(quán)益在境外發(fā)行上市的情形,也不屬于《2006奶奶并購規(guī)定》所規(guī)范的特殊目的公司境外發(fā)行上市的情形。對于境外控股公司在境內(nèi)直接設(shè)立外商投資企業(yè)或者收購境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)等前期事項,也只需依照外商直接投資管理法規(guī)和相關(guān)外匯管理法規(guī)辦理通常的審批、登記手續(xù)。
上述境外上市模式不同于大紅籌和小紅籌上市模式,因為既不涉及資產(chǎn)權(quán)屬的跨境轉(zhuǎn)移,也沒有境內(nèi)資產(chǎn)權(quán)益流失境外之虞,但至少在形式上與通常的境內(nèi)企業(yè)境外間接上市并無二致。并且,相關(guān)境外上市公司如果主要在境內(nèi)開展業(yè)務(wù)活動或者其收入主要來源于境內(nèi),往往也會與大紅籌公司和小紅籌公司一并被視為中國概念公司。因此,在境外間接上市監(jiān)管框架中,應(yīng)針對上述情形的境外發(fā)行上市行為建立相應(yīng)的制度安排。
此外,參與境外間接上市活動的主體除了境內(nèi)企業(yè),還包括為其提供證券服務(wù)的境內(nèi)外會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及境外投資銀行等市場中介機構(gòu)。但是,在以前的監(jiān)管框架下,并沒有關(guān)于監(jiān)管證券服務(wù)機構(gòu)及其相關(guān)跨境業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管規(guī)定。監(jiān)管約束的確實必然會導(dǎo)致市場約束的無效。
以上就是ODI備案出來之前企業(yè)境外上市監(jiān)管框架覆蓋范圍是不完整的全部內(nèi)容,可以看出后面規(guī)定的ODI備案和自然人境外投資辦理37號文登記備案的重要性,有了這兩個備案,不管是企業(yè)還是自然人只需要通過商務(wù)部和發(fā)改委的備案,到銀行辦理外匯手續(xù)就可以境外投資了。